Perbedaan Right Issue (RI) dan Penawaran Umum Terbatas dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PUT dengan HMETD)

1. Right Issue (RI)

Right Issue atau Penerbitan Saham dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu adalah mekanisme yang digunakan oleh perusahaan untuk menawarkan saham baru kepada pemegang saham yang sudah ada. Pemegang saham yang sudah ada diberikan hak untuk membeli saham baru dalam jumlah yang sebanding dengan kepemilikan mereka sebelumnya.

Ciri-ciri Right Issue:

• Hanya ditawarkan kepada pemegang saham lama: Pemegang saham yang terdaftar pada waktu tertentu (tanggal tertentu) akan mendapatkan hak untuk membeli saham baru yang diterbitkan.
• Harga diskon: Saham baru yang diterbitkan biasanya ditawarkan dengan harga diskon (lebih murah daripada harga pasar).
• Hak yang dapat diperdagangkan: Pemegang saham yang tidak ingin membeli saham baru dapat menjual hak mereka kepada pihak lain.
• Dilusi: Jika pemegang saham tidak menggunakan hak mereka untuk membeli saham baru, persentase kepemilikan mereka dalam perusahaan akan tergerus (terdilusi).

Contoh:

Jika sebuah perusahaan mengeluarkan hak untuk membeli 1 saham baru untuk setiap 2 saham yang dimiliki, pemegang saham yang memiliki 100 saham akan mendapatkan 50 hak untuk membeli saham baru.

2. Penawaran Umum Terbatas dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PUT dengan HMETD)

Penawaran Umum Terbatas dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PUT dengan HMETD) adalah penawaran saham baru yang dilakukan oleh perusahaan kepada pemegang saham lama, dengan memberikan mereka hak untuk memesan saham baru terlebih dahulu (sebelum saham tersebut ditawarkan ke publik).

Pada dasarnya, HMETD adalah bagian dari Penawaran Umum Terbatas (PUT), yang mengharuskan perusahaan untuk memberi pemegang saham lama kesempatan untuk membeli saham baru yang diterbitkan. Jika pemegang saham lama tidak membeli saham tersebut, saham tersebut bisa ditawarkan kepada investor lain melalui pasar.

Ciri-ciri PUT dengan HMETD:

• Diberikan kepada pemegang saham lama terlebih dahulu: Sama seperti RI, pemegang saham yang terdaftar pada waktu tertentu diberikan kesempatan pertama untuk membeli saham baru yang diterbitkan.
• Dilakukan melalui penawaran umum: Setelah hak untuk membeli saham diberikan kepada pemegang saham lama, saham yang tidak dibeli oleh mereka dapat dijual ke publik.
• Proses lebih formal dan terstruktur: PUT dengan HMETD melalui prosedur yang lebih ketat dan regulasi yang lebih rinci karena melibatkan penerbitan saham baru dan penawaran kepada publik.
• Harga saham bisa lebih rendah: Sama seperti RI, saham baru yang diterbitkan dalam PUT dengan HMETD sering kali diberikan dengan harga yang lebih rendah dari harga pasar.

Contoh:

Perusahaan XYZ mengeluarkan penawaran PUT dengan HMETD untuk menawarkan 100 juta saham baru. Pemegang saham yang ada akan diberikan hak untuk membeli saham baru sesuai proporsi saham yang mereka miliki. Jika pemegang saham lama tidak menggunakan hak mereka, saham yang tidak terambil dapat dijual ke publik.

Perbedaan Utama:

Aspek	Right Issue (RI)	Penawaran Umum Terbatas dengan HMETD (PUT dengan HMETD)
Penerima Penawaran	Pemegang saham lama saja	Pemegang saham lama, tapi saham yang tidak terambil dapat ditawarkan ke publik
Tujuan	Untuk menawarkan saham baru kepada pemegang saham lama	Untuk mendapatkan dana dengan memberikan kesempatan kepada pemegang saham lama terlebih dahulu, baru kemudian ke publik
Proses	Lebih sederhana, hanya melibatkan pemegang saham lama	Lebih formal, dengan prosedur penawaran umum terbatas dan kemungkinan saham yang tidak terambil dijual ke publik
Peraturan	Biasanya lebih fleksibel, tergantung pada kebijakan perusahaan	Lebih ketat, karena merupakan penawaran umum yang diatur oleh otoritas pasar modal
Penyampaian Hak	Hak untuk membeli saham dapat diperdagangkan	Sama, tetapi saham yang tidak dibeli bisa dipasarkan ke investor baru

---

---

Kesimpulan:

• Right Issue (RI) adalah penawaran saham baru yang hanya ditujukan kepada pemegang saham lama untuk membeli saham tambahan dengan harga diskon.
• Penawaran Umum Terbatas dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PUT dengan HMETD) juga memberikan kesempatan pertama kepada pemegang saham lama untuk membeli saham baru, namun dengan proses yang lebih formal dan saham yang tidak terambil dapat dijual ke publik.

Keduanya adalah mekanisme untuk meningkatkan modal perusahaan, tetapi PUT dengan HMETD lebih sering digunakan untuk menarik minat investor baru setelah memberikan kesempatan kepada pemegang saham lama.